Handelsöverklagade samtal på hög utdelning av betalningsaktier. Sammanlagda samtal på aktier är en populär strategi bland köpmän i denna strategi. Genom att kombinera en lång position i en underliggande aktie med kort samtal ger det begränsade avkastningen på uppsidan och begränsad förlustpotential på nackdelen. Är en konservativ strategi med en kortfattad neutral syn på den underliggande tillgången. Skapa en täckt samtalsposition på en hög utdelning som betalar lager kan helt ändra vinst och förlust. Erfaren handlare använder denna strategi och drar nytta av det genom att tidsbestämma det till perfektion. Denna artikel förklarar Hur ett täckt köp på utdelning som betalar aktier kan användas för att generera högre avkastning med mindre risk. Mer information finns i Grunderna för täckta samtal. Låt oss ta exemplet på en hög utdelning som betalar lager som AT T, Inc T Antag AT T lager Handlar på 35 i januari 2015 och ett kontantoptionsalternativ med lösenpris på 35 år löper ut på ett år Januari 2016 handlar på 2 5 Antag AT T betalar en div Idend av 0 5 varje kvartal eller 2 på ett år s tid. Her är vad en täckt samtal position på denna höga utdelning betalande lager skulle se ut utan att ta hänsyn till utdelningar. BROWN Graph Lång position i lager kostar 35.PINK Graph Kortsamtal position I samtal med 2 5 fordringar. BLUE Nettoposition för täckt samtalsposition nettosumman av BROWN och PINK. Total kostnad för att skapa denna position - 35 betalas 2 5 fordringar - 32 5.För enkelhet antas mäklar - och provisionsavgifter vara noll I Verkligt liv, bör dessa dras av från nettoförlösen. Analys av denna position. Om AT T-aktiekursen förblir under 32 5 kommer den näringsidkare att vara kvar och förlusten ökar linjärt, ju lägre aktiekursen anges med RED Graf. Om AT T-aktiekursen förblir mellan 32 5 och 35 kommer vinsten att vara linjär, dvs. ju högre priset går i detta intervall, desto mer vinst gör den näringsidkare som anges med ORANGE-graf. Om AT T-aktiekursen går över 35, förblir vinsten begränsad till 2 5 i Ndicated av platt GREEN graph. Dividend - The Unsung Hero. Ovanstående analys gäller för alla täckta samtalspositioner i en utdelning utan betalning. Den verkliga dolda pärlan är den utdelning som kan ändra vinst och förluster. Under innehavsperioden av Ett år kommer näringsidkaren att ha rätt till 2 total utdelning 0 5 4 kvartaler Nu ska vi lägga till betalningen av 2 till sista grafen och se hur nettoförändringen ändras. Om AT T-aktiekursen förblir under 30 5 kommer den näringsidkare Förlusten fortsätter och förlusten fortsätter att öka linjärt, ju lägre aktiekursen anges med RED-prickad graf. Om AT T-aktiekursen förblir mellan 30 5 och 35 kommer vinsten att bli linjär, dvs. ju högre priset går I denna räckvidd, desto mer vinst gör den näringsidkare indikerad med GUL prickad graf. Om AT T-aktiekursen överstiger 35, förblir vinsten begränsad till 4 5 indikerad av GRÖNT prickad graf. Som vi kan se skapar vi denna täckta samtalsposition på Den höga utdelningsutbetalningen har förbättrats E vinstpotential väsentligt Med högsta avkastning på 2 5 tidigare fall utan utdelning och 4 5 med utdelning mot kostnaden för att skapa denna position 32 5 ökar procentuellt vinst från 7 69 till 13 85 nästan dubbelt. Bruttokostnader kan vara högre än Vinstpotentialen, så att rätt alternativmäklare bör väljas. En betydande förlust kan inträffa om det underliggande aktiekursen går ner med stor mängd, till exempel om AT T-lager sjunker till 25, vilket medför en nettoförlust på 25 - 35 på lager 2 5 Från kort samtal 2 från utdelning - 5 5 eller 16 9 förlust på 32 5 investering Risken är dock alltid begränsad i ett täckt samtal och den maximala risken - 35 2 5 2 - 30 5 är förut känd. Övningen av köparen kan påverka den övergripande positionen. Projektet är begränsat men avsevärt förbättrat av utdelningsfaktorn. Förlustområdet minskar avsevärt från under 32 5 till under 30 5 i ovanstående exempel. Riktiga utdelningar stöder också aktiekurserna, även när t Han övergripande marknaden går ner och därigenom förbättrar förlustförebyggande. Risk är begränsad och känd i förväg, vilket möjliggör stopp förluster per näringsidkar s riskerar att ta förmåga. Projektkällor är följande. Återkallelse av en optionspremie för att korta samtalet. Från lageruppsidan under den långa handelstiden för det täckta samtalet några månader till ett års plus. Avkastning av en utdelning från den långa aktiepositionen. Valmöjligheter och aktier med en etablerad rekord av regelbundna utdelningar. Rekommenderas att ta ställning till en arbetsdag före utdelningstillfället. Håll koll på utdelningsutbetalningar under hela innehavsperioden. Håll dig informerad om risken för att köparen snabbt utövar korta samtalstillfällen och gör en backupplan klar. Keep stop-förlust nivåer redo för några ovanliga nedåtgående rörelser i de underliggande stocks. Option strategier gör det möjligt för handlare att gynna enormt med korrekt timing av handelar bör försiktighet Eep risk-reward parametrar i åtanke En ständig vaksamhet på marknadsprisrörelserna rekommenderas för säker options trading. Dividends, räntesatser och deras effekt på stock options. While matematik bakom alternativ prissättning modeller kan tyckas skrämmande är de underliggande koncepten inte De variabler som används för att uppnå ett verkligt värde för ett optionsprogram är priset på det underliggande lagret, volatilitetstiden, utdelningar och räntor. De första tre får förtjänsten mest uppmärksamhet eftersom de har störst effekt på optionspriserna. Men det är Det är också viktigt att förstå hur utdelningar och räntor påverkar priset på ett aktieoption. Dessa två variabler är avgörande för att förstå när man ska träna alternativ tidigt. Black Scholes gör inte t konto för tidig träning Den första alternativprissättningsmodellen var Black Scholes-modellen utformad för att Utvärdera alternativ i europeisk stil som inte tillåter tidig träning Så Black and Scholes har aldrig tagit upp problemet om när man ska utöva ett alternativ tidigt och Hur mycket rätten till tidig träning är värd Att kunna utöva ett alternativ när som helst ska teoretiskt sett göra ett amerikanskt alternativ mer värdefullt än ett liknande europeiskt alternativ, men i praktiken är det liten skillnad i hur de handlas. Modeller utvecklades för att exakt prisa amerikanska stilalternativ De flesta av dessa är raffinerade versioner av Black Scholes-modellen, justerade för att ta hänsyn till utdelningar och möjligheten till tidig träning. För att uppskatta den skillnad som dessa justeringar kan göra måste man först förstå när en Alternativet bör utövas tidigt. Och hur kommer du att veta detta I ett nötskal bör ett alternativ utnyttjas tidigt när alternativets teoretiska värde är i paritet och dess delta är exakt 100 Det kan låta komplicerat, men som vi diskuterar effekterna räntorna Och utdelning har på optionspriser, kommer jag också att ta med ett visst exempel för att visa när det här inträffar. Låt oss först titta på de effekter som räntorna har på optio N-priser och hur de kan bestämma om du bör utnyttja en säljoption tidigt. Effekterna av räntesatser En ökning av räntorna kommer att driva upp samtalspremier och få sänkta premier att minska. För att förstå varför måste du tänka på effekten av Räntor vid jämförelse av en optionsposition för att helt enkelt äga aktierna Eftersom det är mycket billigare att köpa ett köpalternativ än 100 aktier i aktien är uppköparen villig att betala mer för alternativet när räntorna är relativt höga, eftersom han eller hon Kan investera skillnaden i det kapital som krävs mellan de två positionerna. När räntorna ständigt sjunker till en punkt där Fed-fondens mål ligger på cirka 1 0 och kortfristiga räntor som är tillgängliga för individer är ungefär 0 75 till 2 0 som I slutet av 2003 har räntorna en minimal effekt på optionspriserna Alla de bästa alternativanalysmodellerna inkluderar räntor i sina beräkningar med en riskfri ränta, såsom amerikanska statsskattesatser. De lägsta priserna är Den kritiska faktorn för att bestämma huruvida en säljoption ska utövas tidigt Ett säljoptionsalternativ blir en tidig träningskandidat när som helst det intresse som kan tjäna på intäkterna från försäljningen av aktien till aktiekursen är tillräckligt stor. Att bestämma exakt när detta händer är Svårt eftersom varje individ har olika möjligheter till kostnader men det betyder att tidig övning för ett börsoptionsalternativ kan vara optimalt när som helst förutsatt att räntan blir tillräckligt stor. Effekten av utdelningar Det är lättare att fastställa hur utdelningen påverkar tidig träning. Utdelningar påverkar optionspriserna genom deras effekt på det underliggande aktiekursen Eftersom aktiekursen förväntas sjunka med utdelningsbeloppet på före utdelningsdagen innebär höga kontantutdelningar lägre köppremier och högre premier. Samtidigt som aktiekursen i sig brukar Genomgår en enda justering av utdelningsbeloppet, är optionspriserna förutse utdelningar som kommer att betalas i veckan Ks och månader innan de tillkännages De utdelningar som betalas bör beaktas vid beräkning av teoretiskt pris på ett alternativ och projicera din sannolika vinst och förlust vid grafisk placering. Detta gäller även aktieindex. Utdelningar som betalas av alla aktier i det indexet Justerat för varje lager s vikt i indexet bör beaktas vid beräkning av verkligt värde för ett index alternativ. Eftersom utdelningar är avgörande för att bestämma när det är optimalt att utöva ett köpoptionsalternativ tidigt bör både köpare och säljare av samtalsalternativ Överväga effekten av utdelningar Den som äger aktiebolaget vid tidpunkten för utdelning erhåller kontantutdelningen så att ägarna av köpoptioner kan utnyttja alternativa pengar tidigt för att fånga kontantutdelningen. Det innebär att tidig övning är meningsfullt endast för ett samtal Om aktiebolaget förväntas betala utdelning före utgångsdatum. Traditionellt kommer optionen att utnyttjas optimalt endast dagen innan aktierna är ex-div Men ändringar i skattelagstiftningen avseende utdelning innebär att det kan vara två dagar före nu om den person som utövar uppmaningsplanerna att hålla aktierna i 60 dagar för att dra nytta av den lägre avgiften för utdelning. För att se varför detta är, låt s Titta på ett exempel som ignorerar skatteimplikationerna eftersom det bara ändrar tidpunkten. Säg att du äger ett köpoption med ett aktiekurs på 90 som löper ut på två veckor. Aktien handlas för närvarande till 100 och förväntas betala 2 utdelning i morgon. Alternativet är djupt i pengar och bör ha ett verkligt värde på 10 och ett delta på 100. Så alternativet har i huvudsak samma egenskaper som beståndet. Du har tre möjliga åtgärdskurser. Inget håller alternativet. Utnyttja alternativet Tidigt. Sälj alternativet och köp 100 aktier av stock. Which av dessa val är bäst Om du håller alternativet kommer det att behålla ditt delta position Men imorgon kommer aktien att öppnas ex-dividend vid 98 efter den 2 utdelningen dras av från priset Eftersom alternativet är På paritet kommer den att öppnas till ett verkligt värde av 8, det nya paritetspriset och du kommer att förlora två poäng 200 på positionen. Om du utnyttjar alternativet tidigt och betalar strejkpriset på 90 för aktien slänger du 10 - punkta värdet av alternativet och effektivt köpa aktierna till 100 När aktien går ex-dividend, förlorar du 2 per aktie när den öppnar två poäng lägre, men mottar också den 2 utdelningen eftersom du nu äger stock. Since 2 förlusten Från aktiekursen kompenseras av den erhållna 2 utdelningen, är det bättre att utnyttja alternativet än att hålla det. Det beror inte på någon extra vinst, men för att du undviker en tvåpoints förlust. Du måste utöva alternativet tidigt för att försäkra dig Bryta jämnt. Vad gäller det tredje valet - säljer alternativet och köp av lager Det här verkar mycket lik tidigt träning, eftersom i båda fallen ersätter du alternativet med aktien. Ditt beslut kommer att bero på priset på alternativet I det här exemplet Sade att alternativet är handel med paritet 10 Så det skulle inte finnas någon skillnad mellan att utöva alternativet tidigt eller sälja alternativet och köpa aktien. Men alternativa handlar sällan exakt på paritet Anta att din 90 köpoption handlar mer än paritet, säger 11 Nu om du säljer alternativet och köper Lager du fortfarande får 2 utdelningen och äger en aktie värd 98, men du hamnar med ytterligare 1 du inte skulle ha samlat om du hade utövat samtalet. Om alternativet handlar under paritet, säg 9, du vill träna Alternativet tidigt, effektivt att få aktien för 99 plus 2 utdelningen Så det enda som det är meningsfullt att utöva ett köpalternativ tidigt är om alternativet handlas på eller under paritet, och aktien går ex-dividend tomorrow. Conclusion Även om intresse Räntor och utdelningar är inte de primära faktorerna som påverkar ett alternativ s pris, alternativet handlaren borde fortfarande vara medveten om deras effekter Faktum är att den primära nackdelen jag har sett i många av de tillgängliga analysverktygen är att de använder en Enkel Black Scholes-modell och ignorera räntor och utdelning Effekten av att inte justera för tidig träning kan vara bra, eftersom det kan leda till att ett alternativ verkar undervärderat med så mycket som 15.Remember när du konkurrerar på optionsmarknaden mot andra investerare Och professionella marknadsförare är det meningsfullt att använda de mest exakta verktygen som finns tillgängliga. För att läsa mer om detta ämne, se Utdelningsfakta du kanske inte vet. En undersökning som gjorts av Förenta staternas presidium för arbetsstatistik för att hjälpa till att mäta lediga platser. Det samlar in data från Arbetsgivare. Det högsta beloppet av pengar som Förenta staterna kan låna. Skuldtaket skapades enligt Second Liberty Bond Act. Räntesatsen vid vilken ett förvaltningsinstitut lånar medel som förvaras i Federal Reserve till ett annat förvaringsinstitut. 1 En statistisk åtgärd av Spridning av avkastning för ett visst värdepapper eller marknadsindex Volatilitet kan antingen mätas. En agerande passerade den amerikanska kongressen 1933 som banklagen som förbjuder Ted kommersiella banker från att delta i investeringen. Nonfarm lön hänvisar till något jobb utanför gårdar, privata hushåll och nonprofit sektorn US Bureau of Labor. Dividend Capture använder täckta samtal. Sommande aktier betalar generösa utdelningar varje kvartal Du kvalificerar för utdelningen om Du håller på aktierna före ex-dividend date. Many människor har försökt att köpa aktierna precis före ex-dividend datum bara för att samla utdelningen utbetalning bara för att finna att aktiekursen sjunker med åtminstone mängden av Utdelning efter förfallodagen, vilket effektivt upphäver vinsten från utdelningen i sig. Det finns emellertid ett sätt att handla om att samla in utdelningen med alternativ. Dag före före utdelningsdatum kan du göra en täckt bok genom att köpa Utdelning som betalar lager samtidigt som man skriver ett likvärdigt antal inköpsmöjligheter på djupt ihop-pengarna. Samtalskursen plus de mottagna premierna bör vara lika med eller större än den nuvarande aktien Pris. Vid ex-utdelningsdatum, förutsatt att inget uppdrag äger rum, kommer du att ha kvalificerat för utdelningen. Även om det underliggande aktiekursen kommer att sjunka med utdelningsbeloppet, kommer också de skriftliga anropsalternativen att registreras samma droppe sedan djupt i - alternativen har ett delta på nästan 1 Du kan sedan sälja det underliggande lagret, köpa tillbaka de korta samtala utan förlust och vänta på att samla utdelningarna. Risken med att använda denna strategi är att en tidig uppgift äger rum före ex - Utdelningsdatum Om du tilldelats kommer du inte att kunna kvalificera dig för utdelningen Därför bör du se till att premierna som erhållits vid försäljning av köpoptioner beaktar alla transaktionskostnader som kommer att vara inblandade om ett sådant uppdrag uppstår. XYZ-bolaget har förklarat att det betalar kontantutdelning på 1 50 den 1 december. En dag före utdelningstillfället handlas XYZ-aktier till 50 medan ett DEC 40-köpoption är prissatt till 10 20 En optionshandlare bestämmer sig för att spela för utdelning S genom att köpa 100 aktier i XYZ-aktien för 5000 och samtidigt skriva ett DEC 40-täckt samtal till 1020. Vid ex-utdelningsdatum sjunker börskursen på XYZ med 1 50 till 48 50 Likaså priset på det skriftliga DEC 40-valet Sjönk också med samma belopp till 8 70. Eftersom han redan hade kvalificerat sig för utdelningsutbetalningen beslutar optionshandlaren att lämna sin position genom att sälja den långa börsen och köpa tillbaka köpoptionerna. Försäljningen av lagret för 4850 resulterar i en förlust på 150 Den långa aktiepositionen medan återköp av samtalet för 870 återköpte 150 vinst på den korta optionspositionen. Som du kan se, avräknas vinsten och förlusten av båda positionerna. Alla vinster som uppnås genom denna strategi kommer från utdelningen Utbetalning - vilket är 150. Mer artiklar. Ready to Start Trading. Your nya handelskonto finansieras omedelbart med 5000 virtuella pengar som du kan använda för att testa dina handelsstrategier med hjälp av OptionHouse s virtuella handelsplattform utan att riskera hårt tjänade Pengar. När du börjar handla för riktiga kommer alla affärer som gjorts under de första 60 dagarna att vara provisionsfria upp till 1000. Detta är en begränsad tid erbjudande Act now. You kan också like. Continue Reading. Buying straddles är ett bra sätt att spela Vinst Många gånger kan aktiekursavviket upp eller ner efter kvartalsresultatrapporten men ofta kan rörelsens riktning vara oförutsägbar. Till exempel kan en avyttring ske trots att resultaträkningen är bra om investerarna hade förväntat sig bra resultat Läs vidare . Om du är väldigt bullish på ett visst lager på lång sikt och vill köpa aktierna men anser att det är lite övervärderat just nu, kanske du vill överväga att skriva säljoptioner på lagret som ett sätt att förvärva det Med rabatt Läs vidare. Även kända som digitala alternativ tillhör binära alternativ till en speciell klass av exotiska alternativ där alternativet näringsidkare spekulerar rent på riktningen av underliggande inom en relativt kort tidsperiod. Läs vidare. Om du investerar Testa Peter Lynch-stilen och försöka förutse nästa multi-bagger, då skulle du vilja veta mer om LEAPS och varför anser jag att de är ett bra alternativ för att investera i nästa Microsoft Read on. Cash-utdelningar utgivna av aktier har Stor inverkan på deras optionspriser Det beror på att det underliggande aktiekursen förväntas sjunka med utdelningsbeloppet på ex-dividend date Read on. Som ett alternativ till att skriva täckta samtal kan man ange en tullsamtal för en liknande vinstpotential Men med betydligt mindre kapitalkrav I stället för att hålla det underliggande beståndet i den täckta samtalsstrategin, alternativet Läs vidare. Vissa aktier betalar generösa utdelningar varje kvartal Du kvalificerar dig för utdelningen om du innehar aktierna före ex-dividend date Läs På. För att uppnå högre avkastning på aktiemarknaden, förutom att göra mer läxa på de företag du vill köpa, är det ofta nödvändigt att ta på sig högre risk. Ett vanligt sätt att göra det är att köpa aktier på mar Gin Read on. Dagens handelsalternativ kan vara en framgångsrik och lönsam strategi men det finns ett par saker du behöver veta innan du börjar använda alternativ för dagshandling Läs vidare. Läs mer om huruvida samtalskvoten är, hur den härleds och Hur det kan användas som en contrarisk indikator Läs vidare. Samtalsparitet är en viktig princip i alternativpriser som identifierades av Hans Stoll i sitt papper, Relationen mellan köp - och köppriser, 1969. Det framgår att premien för ett samtal Alternativet innebär ett visst rättvist pris för motsvarande köpoption med samma lösenpris och utgångsdatum, och vice versa Läs vidare. I alternativhandel kan du märka användningen av vissa grekiska alfabet som delta eller gamma när man beskriver risker förknippade med olika positioner De är kända som grekerna Read on. Since värdet av aktieoptionerna beror på priset på den underliggande aktien är det användbart att beräkna det verkliga värdet på beståndet med hjälp av en teknik som kallas diskonterat kassaflöde Läs på.
No comments:
Post a Comment